黄仁勋的瓜是吃不完的，但钱能亏完
出品 | 虎嗅科技组 作者 | 易玉琴 编辑 | 苗正卿 头图 | 视觉中国 黄仁勋正在悔恨，但为时已晚。 11月12日，英伟达宣布，创始人黄仁勋辞去CEO、总裁及董事职务，即刻生效，结束了长达33年的掌舵生涯。公司任命首席财务官Colette Kress暂代CEO，并启动正式继任者遴选。 彭博社消息显示，在被辞职之际，黄仁勋向友人表示："此刻已不在乎自己的命运，最关心的是妻子。 "在交谈中，他自嘲为人渣，展现出悔恨之意。 此前《纽约时报》透露，黄仁勋与英伟达医疗业务副总裁金伯利·鲍威尔存在特殊的亲密关系。另据路透社最新消息，黄仁勋还有第三段婚外情，对象疑似为另一位英伟达员工。 瓜是吃不完的，但钱能亏完。 黄仁勋辞职消息一出，硅谷科技圈迅速震动。 当天，英伟达股价盘中一度暴跌超过14%，最终收跌4.34%，市值蒸发约1767亿美元。与其深度绑定的AI云服务商CoreWeave下跌6.9%，Nebius暴跌16.8%。 另一边，竞争对手却逆势上涨。AMD涨5.86%，博通涨5.54%，谷歌母公司Alphabet上涨1.79%。 科技界的重量级人物也纷纷发声。 马斯克在社交平台X上回应聘请黄仁勋的建议，称这将是自己的荣幸。Epic Games创始人Tim Sweeney感叹，这是英伟达、开发者乃至整个科技行业悲伤的一天。 美国总统特朗普甚至亲自推荐起了接班人。他在社交平台上发文称，只有苹果前CEO库克能够接替黄仁勋，"一位传奇接替另一位传奇"。 对整个科技界而言，黄仁勋离职的影响远远超出英伟达本身。 在黄仁勋推动下，英伟达已成为全球AI产业的核心枢纽。微软、谷歌、Meta、亚马逊争相采购其芯片，OpenAI、Anthropic等模型公司依靠巨额算力投入扩张，大量AI云服务商和创业公司则围绕英伟达建立商业模式。 如今，这套围绕英伟达建立的商业网络，突然失去了最重要的推动者。 谁最依赖黄仁勋，谁又最希望摆脱英伟达？ 黄仁勋辞职了，谁最先感到疼痛？ 最先受到冲击的，是那些与英伟达深度绑定的AI云服务商。 其中，CoreWeave是最典型的案例。 这家成立于2017年的公司，曾以加密货币挖矿业务起家，后来转向GPU云计算，通过采购GPU、建设数据中心，再向OpenAI等客户出租算力。 这种重资产模式需要持续投入巨额资金。 根据最新财报，2026年第三季度，CoreWeave营收达到36.61亿美元，同比增长约168%，但同期净亏损仍高达7.09亿美元，净利息支出达到8.46亿美元。 截至9月底，公司总债务约469亿美元。2026年预计资本开支高达370亿至390亿美元，远超130亿至133亿美元的预计全年营收。 英伟达在其中扮演着关键角色。 今年1月，英伟达宣布以20亿美元认购CoreWeave股份，双方还计划推动超过5GW的AI数据中心建设。 更早之前，双方签订了一份初始价值63亿美元的算力采购协议。根据约定，英伟达将在特定条件下购买CoreWeave未售出的可用算力，协议安排延续至2032年。 一手卖芯片，一手投资客户，再通过采购承诺支持其扩张，英伟达已经深度参与CoreWeave的商业模式。 黄仁勋离职后，市场开始担心这种合作能否持续。 虽然既有合同不会因CEO更换而自动失效，但新管理层是否愿意继续投入巨额资金、签订新的采购承诺，仍存在不确定性。 另一家AI云服务商Nebius，同样面临高资本开支的考验。 11月12日，Nebius发布第三季度财报，营收达到9.81亿美元，同比增长571%。但由于部分第三方数据中心交付延期，公司将2026年收入预期收窄至30亿至32亿美元。 与此同时，Nebius将今年资本开支预期提高至约270亿美元，预计2027年还将投入400亿至450亿美元。 公司预计，2027年约75%至85%的资本开支可通过客户预付款及基于现有合同的资产融资覆盖。 财报发布当天，Nebius股价下跌近17%。除了英伟达的人事变动，其收入指引调整和资本开支压力也是市场担忧的重要原因。 类似的压力还波及IREN、Applied Digital等AI基础设施公司。 这批被称为Neocloud的新兴云服务商，手握大量算力订单，却也承担着巨额债务、设备折旧和数据中心建设成本。 一旦融资成本上升，或者英伟达减少对生态伙伴的资本支持，最先承压的可能就是这些高杠杆、高资本开支的企业。 硅谷AI独角兽，还能继续烧钱吗？ 相比AI云服务商，OpenAI和Anthropic这两家AI巨头与英伟达的利益关系更加复杂。 过去几年，两家公司持续投入巨额资金训练和部署大模型，英伟达则通过芯片供应、股权投资和算力合作，参与其基础设施扩张。 2025年9月，英伟达与OpenAI宣布战略合作意向，计划部署至少10GW的英伟达AI系统，并拟分阶段投资最高100
